Профиль инвестора edkhon | Тинькофф Инвестиции Пульс

Юань не пробил сегодня психологический уровень в 11,100. Если завтра не пробьем, то базовый сценарий будет уже не лонг, а боковик. В общем, посмотрим, чего гадать. Завтра экспирация в июньском контракте, и оставшаяся ликвидность перетечет в новый контракт. Ждем-с волатильность. Почему шорт больше не рассматриваю. Минимумы дня становятся выше, нисходящий тренд сломлен. Вот такие мысли вслух 💭 Я в лонге от ретеста пока.

ЕвроТранс, Евротранс. В целом только он растет, сразу куча шума вокруг роста. Когда падает - просыпаются те, кто пишет, "я же говорил". Зачем спорить, если все правы?) Компании тяжело, это факт. Однако исполняет свои обязательства, хоть и с нарушением. Представьте, что платежи по кредитам уже подходят, а деньги еще не пришли. Вы платите проценты, а долг остается. Как наскребли - закрыли. Тоже самое сейчас делает ЕвроТранс. Единственный вопрос, который действительно должен быть, когда они выровняют баланс? По идее, им нужно выплатить оставшиеся ЦФА и заплатить майские купоны. Если выровняются, нужно копить деньги на август. Вот и всё. Нет смысла гадать, просто надо управлять рисками, не залезая в него по самые уши. Я сейчас распродал всю спекулятивную часть и буду докупать, только если их снова ушатают. Так как считаю, что при такой выручке они справятся, если урежут капекс. Если вы знаете как считать, то понимаете как они достают деньги. Хотя еще могут внести денег сами акционеры. Но мне кажется, что они уже внесли все свои деньги с дивидендов, поэтому с народными облигациями и управились. Могут ли они взять и забить, могут, вот тогда точно покупать уже смысла не будет. Но и по текущим брать, если уже есть смысла тоже нет. И все же, предлагаю судить по поступкам - косячат, но исполняют с задержкой. У компании осталось 9 рабочих дней исполнить обязательства по ЦФА. Это из серьезного. Про остальное писать не буду, и так весь пульс писал.

Информация по от коллег с доступом в Cbonds на картинке. Также, согласно документу "Порядок действий в условиях дефолта Эмитентов ЦФА, выпущенных в информационной системе АО «АЛЬФА‑БАНК»" техническим дефолтом Эмитента ЦФА признается наступление факта просрочки исполнения Эмитентом ЦФА своих обязательств (полностью либо частично) на срок не более 10 (десяти) Рабочих дней по выкупу ЦФА (в случае если такое обязательство Эмитента (Оферта Эмитента) предусмотрено условиями Решения о выпуске ЦФА)... 🔸 Дефолтом Эмитента ЦФА в терминах настоящего Порядка признается наступление факта просрочки исполнения Эмитентом обязательств, указанных в п. 3.1. настоящего Порядка на срок более 10 (десяти) Рабочих дней, что является существенным нарушением условий Решения о выпуске ЦФА. 🔸 В Дату наступления Технического дефолта, не позднее 12:00 часов по московскому времени, Оператор осуществляет в Системе смену текущего статуса «Выпущенный», присвоенного изначально выпущенному ЦФА, на статус «Технический дефолт» и размещает в ЛК Инвестора уведомление о событии неисполнения Эмитентом обязательств, перечисленных в п.3.1. настоящего Порядка. Информация о статусе ЦФА и о событии Технического дефолта доступна в Разделах ЛК Инвестора, в Кошельке Инвестора которых имеются ЦФА, по которым допущен Технический дефолт. 🔸 Оператор рекомендует Эмитенту осуществить раскрытие факта неисполнения обязательств, указанных в п.3.1. настоящего Порядка (с приложением пояснений о причинах неплатежа/неисполнения обязательств связанных с осуществлением прав, удостоверенных ЦФА, включающих Иное цифровое право) путем направления Оператору уведомления о событии через ЭДО/ЛК Эмитента ЦФА (при наличии технической реализации), не позднее 10:00 часов по московскому времени Даты наступления Технического дефолта, при этом, если у Эмитента ЦФА наступают обстоятельства, препятствующие осуществлению текущих (плановых) Выплат по ЦФА, либо препятствующие исполнению требований по ЦФА, включающих Иное цифровое право, Оператор рекомендует Эмитенту заранее уведомить Оператора о таких обстоятельствах и раскрыть информацию на сайте Эмитента, указанном в соответствующем Решении о выпуске ЦФА (далее – Сайт Эмитента) не позже даты, в которую Эмитент уведомил Оператора. 🤔 Есть ли юристы? Если я правильно понял, вчера было неисполнение обязательств, сегодня тех. дефолт, через 10 рабочих дней - дефолт. ❗️P.S. Дозвонился по общему телефону, Климова не берет. Подтвердили, что сегодня есть в планах оплатить. Спросил должность - менеджер по работе с инвесторами. Ну, посмотрим-с.

Евротранс уже каждый обмусолил, поэтому решил написать этот пост о прошедшем дне. Вчера в моем портфеле вечером произошли все спекулятивные докупки и в портфеле было около 17% облигаций (было 30%, осозннный перевес). Вечером залез посмотреть почему отложка сработала и увидел, что компания выплатила по народным облигациям тело. Судя по слухам в пульсе, осталось еще около 2млрд. Пока их не предъявили к выкупу и хорошо. 🚀 Завтра ожидаю утром рост облигаций, ведь тем, кто из-за планки не может скинуть, дадут это сделать завтра. Спустя несколько часов или минут люди осознают, что наступило 22 апреля, а там еще 3 выплаты по купонам. Есть вероятность, что снова будут тянуть до вечера. В прошлый раз вылпаты состоялись после 18:00. А после еще и ЦФА на 600 и 50 млн. С клиентами сегодня +- в середине цен скидывали выпуски на 25% от доли, которая была 10-15% в их портфелях. Это позволило снизить риски, а для тех, кто как и я ожидал сегодня чуда, дождались. 🤔 Немного про психологию. Сокращение позиций было единственно верным действием в данной турбулентности, так снизились немного переживания и можно сидеть дальше наблюдать за происходящим. Будем ждать очередным проблем, чтобы можно было снова по низам докупить те самые 25%, но не всей котлетой точно. Я могу сказать, что пока что отыграл лишь процентов 15% потерь по Евротрансу через облиги и остальное часть закинул в акции на случай их успеха. В 27 году они обещали оферту по 350р. за акцию, а это х5,5 к позиции. Сразу скажу, сумма там небольшая, я просто прикинул сколько потеря в рублях и в случаях успеха отобью там эту сумму. Наращивать позиции вижу небезопасным. 💰 Ну, и это порезало налоговую базу. Так что в случае, если все вернется на круги своя, закупочные будут уже не по 900, это добавляет спокойствия, ведь в будущем можно будет еще и заработать на ЛДВ 3. Меня эта ситуация напрягала процентов на 30-40, но больше переживал не за свои, а за клиентские средства. Поэтому кто хотел, я помогал им реагировать максимально правильно на эти события. 💡 Кстати, хочу с вами поделиться еще одной мыслью. С точки зрения психологии, почему ждал позитива. Представим, что мы решили банкротить компанию. Тогда зачем было вчера ппоздним вечером платить по купонам. Эта мысль не давала покоя. Если встать на место компании, это не логично. Значит компания будет продолжать пытаться бороться с невзгодами. В моем взгляде, я вижу что они продолжат это делать, раз теперь и по народным деньги отдали. То есть до понятия дефолта не хотят доводить, и стараются наскребсти денег. Очевидно, что они борются за выживание и техдефолты на этом фоне еще могут быть. Задача, которую я вижу, не слепо этому верить, а проводить срочные ребалансировки в своем портфеле и портфелях клиентов. Я за системный подход, а не за слепую веру в компанию, ведь человек - это существо, которое может и опустить руки, или может не оказаться денег занести их в виде займа в компанию. Ссори за много букв, просто решил выложить все, о чем думал все 2 дня)) А вы как принимаете решения на фоне происходящего с ЕТ?

📉 ДЕФОЛТ ЕВРОТРАНСА Давайте вместе проведем анализ ЕвроТранса и действительно ли он близок к дефолту? У ЕТ сейчас 9 выпусков, торгующихся на бирже. Предлагаю взглянуть что ждет компанию до конца 26 года. Ближайшие выплаты по купонам: 🔹 18 апреля - ЕвроТранс БО-001P-03 ; 🔹 22 апреля - ЕвроТранс 002Р-02 , ЕвроТранс БО-001Р-09 , ЕвроТранс 01 ; 🔹 01 мая - ЕвроТранс БО-001Р-08 ; 🔹 03 мая - ЕвроТранс БО-001Р-06 ; 🔹 05 мая - ЕвроТранс, БО-001Р-05 , ЕвроТранс БО-001Р-07 ; 🔹 8 мая - ЕвроТранс 002Р-01 $RU000A1082G5. И теперь о ближайшей амортизации: 🔹17 июля и 15 октября - ЕвроТранс БО-001P-03 (по 25% от общего займа надо будет возвращать в каждую дату). Из позитивного: 🔸22 мая у ЕвроТранс 002Р-02 будет снижен купон с 16% до 15,5%. 🔸Эксперт РА сообщили, что могут изменить рейтинг, если компания за 3 месяца закроет возникшие риски, в т.ч. по искам (переписывался с ними) На первый взгляд, выглядит так, что компания восстановится и никаким дефолтом не пахнет. Думаю, что будет спокойно существовать и дальше, поэтому продолжаю держать позицию, но на отскоках буду снижать объем до 15% (контроль рисков), снимая перевес. Если 22 апреля пройдут успешно, без задержек, то можем увидеть отскок. Дальше стоит ждать вызовы с 01 по 08 мая, можем увидеть схожу картину, что наблюдали всю эту неделю, слишком много выходов. Хоть 22 мая и снизит ставку по одному из выпусков, стоит помнить о том, что основной вызов - летом. Что буду делать 🤔: 1. Снижу долю до 15% на отскоке к 1000р. (или посмотрю цену 17 апреля) по 6 выпуску; 2. Понаблюдаю за выплатой с 1 по 8 мая и приму решение оставить / снизить / избавить портфель от объема до лета и далее. UPD: Вот еще ЦФА, все заканчиваются в этом году (источник - ЦФА . РФ) 🔸22 апреля - 0,60 млрд 🔸29 апреля - 0,05 млрд 🔸06 мая - 0,05 млрд 🔸18 мая - 0,05 млрд 🔸03 июня - 0,50 млрд 🔸07 августа - 1,50 млрд 🔸14 августа - 2,00 млрд 🔸21 августа - 0,35 млрд 🔸28 августа - 2,00 млрд 🔸02 октября - 0,60 млрд 🔸08 октября - 0,20 млрд 🔸23 октября - 1,00 млрд 🔸26 ноября - 1,10 млрд 🔸08 декабря - 1,20 млрд 🔸16 декабря - 0,30 млрд Выпусков ЦФА много, поправьте, если ошибся где-то, но вроде все чётко. Самые жесткие моменты будут в конце аперля, в начале мая, летом и к концу года. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.